老股转让重于定价

最近市场被IPO承压,不是因为IPO融资的压力,而是更多市场惊恐IPO规则。新的IPO规则下,老股转让是市场的重磅炸弹。IPO实际上本质是解决企业发展所需的融资,而目前则演变成为了老股东快速变现的“绿色通道”。奥赛康老股变现30多亿太狠了,实际上老股变现诱惑各家都亲徕和拥抱。我武生物老股变现2.85亿,楚天科技老股变现4.5亿,炬华科技老股变现8.6亿,新老不划断,老股不变现才是SB。干一辈子,不如转让老股一下子。我死之后,哪管洪水滔天。老股东拿着钱逍遥自在,那管企业上市后能不能发展。虽然老股转让出发点是为了以后减少限售股对市场的冲击,但在市场解读看来,就是为了形形色色的PEVC,突击入股的股东们套现,当然大股东肯定是一夜之间变成“超级土豪”。

目前监管层认为是定价的问题,定价在中国投机市的氛围下是难以改变的。行业市盈率定价法实际上又回到了“核准制”的老路上了。定价不是这次IPO改革的核心,最主要的是老股转让。如果不解决老股转让问题,这次IPO改革有夭折的可能。因为市场的质疑声音太多。同时行业市盈率定价法一出,上周7家IPO公司有“破发”的可能,也对打新形成冲击。所以正确的办法必须新老划断:老股和新股必须新老划断,老股变现应终结或者老股定向转让一年后上市,新股定价引入做市商保荐人承担更多责任。简单的行业市盈率定价是不科学的。

虽然短期证监会力推长期资本入市,IPO 行业市盈率定价,同时市场临近2000点,短期止跌反弹是必然的,但不解决老股转让实质问题,市场仍然将是一地鸡毛。短期建议投资者轻仓观望。这是实质重于形式的问题。

来源:http://blog.sina.com.cn/s/blog_56271a360102egon.html

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